Unternehmensbewertungs-Rechner
Schätze den Unternehmenswert mit drei Methoden — Umsatz-Multiples, Gewinn-Multiples und Substanzwertverfahren — mit Branchen-Benchmarks.
Unternehmensdetails
Aktualisiert beim TippenFormel
- V
- Geschätzter Unternehmenswert (gewichteter Durchschnitt)
- R
- Jahresumsatz (Bruttoumsatz)
- E
- Jahresgewinn — SDE oder EBITDA
- A, L
- Gesamtvermögen und Gesamtverbindlichkeiten (Buchwert = A − L)
- mind
- Branchen-Multiplikator (z. B. 6–10× für SaaS, 1–3× für Einzelhandel)
- s
- Phasenfaktor: 0,70× (Start-up / schrumpfend), 1,00× (wachsend), 1,15× (etabliert)
- wi
- Methodengewicht: standardmäßig 1×, 2× wenn eine Hauptmethode gewählt wird
- Branche: —
- Phasenfaktor s: —
- Umsatz-Multiple Vrev = —
- Gewinn-Multiple Vearn = —
- Substanzwert Vast = —
- Gewichteter Durchschnitt V = —
Eine Bewertung ist eine Schätzung, kein Preis. Ein realer Verkaufspreis hängt auch von Käufernachfrage, Deal-Struktur, Kundenkonzentration, Anteil wiederkehrender Erträge und Due-Diligence-Ergebnissen ab. Betrachte dies als Ausgangsspanne und verfeinere mit einem Makler oder M&A-Berater.
Beispiele
So funktioniert's
Umsatz-Multiple: Wert = Jahresumsatz × Branchenmultiplikator. Diese Methode ist üblich für stark wachsende Unternehmen (insbesondere SaaS), bei denen die Gewinne niedrig sein können, der Umsatz aber rasch wächst. SaaS-Unternehmen werden zu 6–10× Umsatz gehandelt, während Einzelhandelsbetriebe mit 1–3× gehandelt werden.
Gewinn-Multiple: Wert = SDE oder EBITDA × Branchenmultiplikator. Dies ist die häufigste Methode für profitable Kleinunternehmen. SDE (Seller''s Discretionary Earnings) umfasst Gehalt und Vorteile des Inhabers und ist daher der Standard für inhabergeführte Unternehmen. Multiples liegen typischerweise bei 2–6× für kleine Unternehmen und höher für größere oder stark wachsende Unternehmen.
Substanzwert: Wert = Gesamtvermögen − Gesamtverbindlichkeiten. Dies liefert einen Mindestwert (Buchwert) und ist besonders relevant für anlageintensive Unternehmen wie Immobilien, Fertigung oder Bauwesen. Für Dienstleistungsunternehmen ist der Substanzwert in der Regel viel niedriger als der gewinnbasierte Wert.
Der gewichtete Durchschnitt gewichtet jede Methode mit gültigen Daten gleich. In der Praxis verhandeln Käufer und Verkäufer mit der Methode, die ihrer Position am besten entspricht. Professionelle Bewertungen können Methoden je nach Unternehmen und Transaktion unterschiedlich gewichten.
Tipps & bewährte Praxis
Häufig gestellte Fragen
Was ist der Unterschied zwischen SDE und EBITDA?
SDE (Seller's Discretionary Earnings) addiert Inhabergehalt, Vorteile und private Ausgaben zum Gewinn — verwendet für inhabergeführte Kleinunternehmen. EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) wird für größere Unternehmen mit professionellem Management genutzt. SDE ist typischerweise um den Betrag der Inhabervergütung höher als EBITDA.
Warum haben SaaS-Unternehmen so hohe Multiples?
SaaS-Unternehmen haben wiederkehrende Erträge (Abos), hohe Bruttomargen (70–90 %), niedrige variable Kosten und skalierbare Bereitstellung. Investoren zahlen Premium-Multiples, weil die Erträge planbar sind und das Unternehmen ohne proportionale Kostensteigerungen wachsen kann. Ein SaaS-Unternehmen bei 8× Umsatz kann fair bewertet sein, während ein Restaurant bei 8× absurd überteuert wäre.
Welche Bewertungsmethode ist am wichtigsten?
Für profitable Kleinunternehmen: Gewinn-Multiple (SDE). Für stark wachsende Start-ups: Umsatz-Multiple. Für anlageintensive Unternehmen (Immobilien, Fertigung): Substanzwert. Die meisten Transaktionen nutzen 2–3 Methoden und verhandeln dazwischen. Die richtige Methode hängt vom Unternehmenstyp und der Käuferperspektive ab.
Wie genau ist dieser Rechner?
Er liefert grobe Schätzungen basierend auf Branchendurchschnitten. Der tatsächliche Unternehmenswert hängt von vielen qualitativen Faktoren ab: Kundenkonzentration, Inhaberabhängigkeit, Wachstumstrends, Marktbedingungen, Wettbewerbsvorteile und Transaktionsstruktur. Nutze ihn für die Richtungsplanung, nicht für die Preisbildung einer realen Transaktion.